资讯大咖秀

MSCI扩容日、北上资金涌入超100亿!四大亮点抢先看

更新时间:2019-08-27 14:51:44    来源:第一财经    手机版

8月27日收盘后,MSCI的二阶段扩容决定正式生效。随着风险情绪的好转,周二早盘市场反弹,截至下午14:50,北上资金涌入超过100亿元。

第一财经记者采访了解,当前,A股四大趋势值得中长期关注。首先,“三?#38454;摺?#25193;容预计将平稳过渡,尾盘资金的集中流入不会对交易造成影响;其次,外资中长期?#20013;?#20928;流入可期。摩根士丹利预计,今年全年净流入A股外资规模约为400亿~700亿美元。

各界所关心的科创板纳入事宜仍需时间,不过MSCI的意见将于11月前公布;值得注意的是,尽管科创板尚未被纳入,但第一财经记者获悉,MSCI的Barra风险模型已在7月22日覆盖科创板。Barra是MSCI Analytics部门下投资组合业务,主要是基于多因子的风险模型,来帮助买方可以进?#22411;?#36164;组合的风险管理、组合优化和绩效分析等组合管理相关服务。

MSCI扩容将平稳过渡

今年2月底,MSCI宣布在2019年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到20%(5月、8月、11月)。第二步在8月27日收盘后生效,即A股纳入因子从10%扩至15%,被动资金将在当天全部到位。

MSCI中国指数8月季度调整新增10只个股,剔除1只。分别为:2只香港上市中资股(波司登、海底捞),8只A股(中国中铁、万华化学、药明康德、韵达股份、宁波港、上海建工、西南证券、张江高科);丰盛控股被剔除出指数。因此,调整后的成份股将从当前的491只上升为500只(其中A股268只、B股2只、港股204只、中概股26只)。

由于“三?#38454;摺?#25193;容是既定的计划,因此市场波动并不会影响这一进程。MSCI方面此前也对记者表示,5月的扩大纳入进展顺利,纳入的前一周,北上资金?#20013;?#20928;流出,而纳入当天则是净流入,尾盘一度流入超110亿元,但事实上,当天的实际流出量仍然不少,正因资金有进有出、双向流动,不会有太大冲击。港交所当前对每日额度的限制是以净买入为限的,因此如果一致?#26376;?#20837;,达到上限就会停止交易。但目前看来,无需过于担心。

外资长期流入可期

近阶段,A股同时?#24515;?#20837;富时和MSCI的双重利好。摩根士丹利预计,今年全年净流入A股外资规模约为400亿~700亿美元。

就此次二阶段扩容,瑞银证券预测,这将为A股市场带来约45亿美元的被动资金净流入,而主动资金流入的节奏会随国内和国际市场变化?#32422;?#36152;易问题等一系列宏观事件的影响而波动。“如果中国进一步开放和发展市场(例如?#24066;?#22312;境内外交易所推出股指期货和其他衍生品),我们预期MSCI将开启进一步提升A股权重的市场意见征询。”

央行数据显示,截至2019年二季度末,境外投资者A股持股市值为1.65万亿元人民币 (较2018年底的1.15万亿元人民?#20197;?3%),分别?#23395;?#20869;总市值和自由流通市值的3.1%和7.5%。未来随着A股在各类国?#25163;?#25968;中权重的增加,其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。

行业方面,长期来看,海外投资者一直偏好食品饮料和耐用消费品等消费类板块。不过,海外投资者在中期也关注估值,其在今年二季度减?#33267;?#20272;值处于历史均值上方的食品饮料。个股方面,北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。这类股票特点为ROE高、?#19978;?#25910;益率高且市盈?#23454;汀?/P>

暂定11月前公布对科创板意见

7月19日,MSCI官网显示,将会在11月半年度指数评估前继续观察中国科创板,并提供进一步合格性评估。

对此,MSCI近期方面回应第一财经记者称:“科创板的意见暂时计划11月之前公布,跟下一步纳入因子的?#33268;?#26080;关。”

MSCI今年的“三?#38454;摺?#25193;大纳入计划并不包含科创板,至于下一步(明年以后)会否将科创板归入扩大纳入因子的考量之中,目前MSCI尚无明确计划,多数海外投资者也对科创板持观望态度。7月22日,科创板?#30528;?5家公司集体挂牌。除了中资机构积极参与,QFII(合格境外投资者)也在密切关注科创板,几家外资已经参与到打新中。

外资直接参与科创板的通道目前只限于QFII、RQFII。互联互通机制下的股票名单每年调整两次,调整生效时间为每年6月和12月。因此理论上,科创板公司如果要成为互联互通机制下的可投股票,最早也要等到2019年12月。

MSCI Barra风险模型已覆盖科创板

第一财经记者注意到,MSCI的Barra模型已在7月22日覆盖了科创板。尽管Barra模型并不涉及资金流入MSCI相关指数,但全球机构已开始关注科创板的发展。

记者从相关人?#30475;?#20102;解到,A股个股越来越多,信息量大,3000多只股票,投资者很难通过跟踪每一只个股来构建和管理?#32422;?#30340;投资组合。MSCI风险模型就是基于因子来对市场进行降维分析。

比如,MSCI的A股模型CNE5就有1个市场因子、32个行业因子和10个风格因子。风格因子有?#38469;?#31867;因子,如?#27492;?#21382;史波动率、动能、流动性,?#32422;?#22522;本面因子如大小盘、中盘股、市盈率、市净率、成长率、杠杆率。把股票收益率分解成共同因子能解释的及不能解释的部分。因子不能解释的部分会归纳到公司特定的因素(Specific)中去。

就科创板而言,基于7月22日盘后数据,MSCI模型显示,科创板股票的65%来自于?#24067;?#21322;?#32487;?#34892;业。风格上,偏向高成长、低PB、高流动性、高Beta。扣除上市首日的累计收益17.57%,相对全A组合,超额贡献为20.9%,绝大部分由因子无法解释的特定因子贡献17.64%,风格因子贡献1.19%,行业因子贡献2.62%。涨幅集中在7月26日至8月5日。

科创板涨跌幅限制为20%,但并不意味着波动率高。波动率是每日收益率的标准差,如果?#25345;?#32929;票在样本时间段,如过去3个月,都是涨停的,其波动率实则为0。在发达市场,没有涨跌停,但波动率也不高。对于涨跌停板的磁吸效应(收益?#24335;?#36817;涨跌停板会被马上封板)则需进一步研究。


文章转载自网络,作者观点不代表?#23601;?#31449;立场,如需处理请联系客服

第一财经其它文章

多数个股?#20013;?#31364;幅震荡 科创板交易回归理性

多数个股?#20013;?#31364;幅震荡 科创板交易回归理性

9月23日,科创板个股跟随主板调整,?#20013;?#31364;幅震荡走势。截至收盘,涨幅方面,仅7只个股飘红,乐鑫科技(688018.SH)以6.36%的涨幅领涨;多数个股?#20013;?#19979;挫,但整体来说下跌幅度不大,交控科技(688015.SH)以3.39%的跌幅居首。成交额方面,29只科创板个股累计成交额51.33亿元,较上周五(成交额52.21亿元)基本持平,量能难以放大。具体来看,今日成交额最高的前三只股票是今日领涨的乐鑫科技(6.90亿元)、沃尔德(688028.SH)(4.48亿元)和市值最高的中国通号(688009.SH)(3.38亿元),有8只个股成交额不足1亿。换手率方面,乐鑫科技行情高热,以24.12%的换手率领先,沃尔德20.75%紧随其后,其余个股均不足20%,超20%个股均不足10%,市场人气难以凝聚;振幅方面,振幅领先的乐鑫科技全天达9.73%,其余多数个股均小于5%。值得一提的是,科创板已开...

2019-09-23 15:31:32
A股震荡回调!沪指跌0.98%失守3000点 科技股延 续强势

A股震荡回调!沪指跌0.98%失守3000点 科技股延 续强势

A股三大股指今日震荡回调,沪指收跌0.98%,失守3000点大关,深成指收跌1.01%,创业板指收跌1.22%。科创板仅7只个股飘红,交控科技跌3.39%领跌。国产芯片板块午后集体拉升,多股录得涨停,集成电路、数?#21482;醣业?#31185;技股亦拉升上涨,无人驾驶板块全天强势。鸡肉、青蒿素、维生素、稀土等板块全天表?#20540;?#36855;。北向资金全日净流出近8亿元。市场观点中信证券:预计A股依然处于第二轮上涨前期中信证券研究最新研报认为,预计欧央行和美联储年内仍会继续降息,扩表会成为新看点;而国内货币政策节奏有微调,但偏松的趋势不改。市场将重新凝聚流动性宽松共识,货币宽松将?#20013;纳?#24066;场流动性,A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。预计A股依然处于第二轮上涨前期,政策与流动性接力的阶段,建议继续增配低估值板块的同时,关注三季报行情。华泰证券:后续指数仍将呈现出波动大但底部逐步抬升的特征华泰证券认为,外部环境偏温和,9月以来中美...

2019-09-23 15:11:49
区块?#20174;?#29992;“遍地开花” ,机构看好具备自主可控的平台?#38469;?#26381;务商

区块?#20174;?#29992;“遍地开花” ,机构看好具备自主可控的平台?#38469;?#26381;务商

9月23日上午,区块链概念盘中走强,截至午盘,茂硕电源、亚联发展双双涨停,奥马电器大涨逾7%,安妮股份、中国长城、海联金汇等多股均有不同程度的拉升。9月20日,中国物流与采购联合会区块?#20174;?#29992;分会主办了区块链助推数?#27490;?#24212;链第四届“双链?#21442;琛?#20840;国供应?#20174;?#21306;块链融合创新精英论?#22330;?#25454;悉,来自京东、苏宁、江苏银行、联想、TCL、众安、怡亚通等众多上市公司通过直接或间接的方式将区块?#20174;?#20110;供应链管理。这些上市公司总市值超过6400亿元,以应用为导向,不断探索区块链?#38469;?#22312;产业中的落地。另外,由万向区块链实验室主办的2019上海区块链国际周于9月14日-18日在上海举行,集中展示了全球区块链落地应用项目,这些项目涵盖公链、应用、性能拓展、安全隐私保护等各个方面,还包括区块?#20174;?#20854;它?#38469;?#36328;界结合的案例。包括bloXroute、CovenantSQL、Eagle Eye、KMS、PlatON、dRoute、Cha...

2019-09-23 11:46:41
中信策略:A股处于第二轮上涨前期

中信策略:A股处于第二轮上涨前期

1、中美经贸副部级磋商在华盛顿举行9月19日至20日,中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商,就共同关心的经贸问题开展了建设性的?#33268;邸?#21452;?#20132;谷险嫣致?#20102;牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。双方同意将继续就相关问题保持沟通。2、央行辟谣:“80天内落地数?#21482;?#24065;”内容不实据中国互联网联合辟谣平台9月21日消息,近日,中国人民银行明确“?#28044;焱平?#25105;国法定数?#21482;?#24065;(DC/EP)研发步伐”为2019年下半年重点工作之一。随之,有大量网传消息称:“中国央行发行数?#21482;?#24065;80天内落地,初期将向四大行、阿里巴?#20572;˙ABA.US)、腾讯(00700.HK)和银联七?#19968;?#26500;发行”。就此,中国互联网联合辟谣平台向中国人民银行求证,证实网传数?#21482;?#24065;推出时间及参与机构等均为不?#26082;?#20449;息。3、最新?#30475;?#21033;率下限出炉,居民?#30475;?#21512;同或一年一调整据北京日报报道,新公布的1年期LPR为4.20%,比上期4.2...

2019-09-23 08:00:16
科创板股价回落:机构炒新“挤破头?#20445;?#20215;值发?#27490;?#33021;偏离

科创板股价回落:机构炒新“挤破头?#20445;?#20215;值发?#27490;?#33021;偏离

科创板开市满两月,29家公司在上市首日均上演股价狂欢,但涨势并未延续至今,目前已有20只股票处于跌势,其中已有股票股价一度被腰斩。股价从大涨到大泄,在?#30340;?#20154;士看来,资金?#28304;?#26032;为核心目标,实现收益后?#26438;?#25764;离,缺少中长期资金,是股价回落的主要原因,之后仍会继续寻找合理价格空间。“无风险收益”的赚钱效应也让机构的有效报价逐渐减少,逐渐出?#30452;?#20215;的从众心理。多方?#30340;?#20154;士对此建议,要增?#28044;?#21019;板股票供给,从而打破“新股不败”的神话,同时,增加有效报价机构数量,?#32422;?#20462;改10%高价剔除为浮动比例。科创板股价回落7月22日,科创板正式开市,?#30528;?5家公司当日均大幅上涨,16家公司股价上涨1倍以上,其中4家公司涨幅超过2倍,安集科技以400.15%的涨幅位居首位;剩余的9只股票当日涨幅也均在80%以上。?#30528;?#31185;创板公司上市首日平均涨幅达到140%。这25家公司中,安集科技、中国通号、心脉医疗、中微公?#23613;?#28572;起科技5...

2019-09-22 21:56:04
社论:养老金不够,国资划转需加速

社论:养老金不够,国资划转需加速

近年来,在人口老龄化和降低社保费率双重因素影响下,养老金发放问题日益成为公众关注的焦点,如何解决自然是施政重点。9月20日,财政部等五部门联合发布《关于全面推开划转部分国有资?#22659;?#23454;社保基金工作的通知》,对国资划转社保提出了时间、股权划出划入双方的义务、划转责任主体?#32422;?#35268;范划转操作四方面要求,明确纳入划转?#27573;?#30340;中央和地方国企将在2020年底之前基?#23601;?#25104;划转。事实上,国资划转社保工作正式开始于2017年,国务院曾于当年11月印发《划转部分国有资?#22659;?#23454;社保基金实施方案》。不过,过去一年多国资划转社保进度偏慢。根据审计署数据,截至今年3月底,已划转23户央企国有股权1132亿元充实社保基金,不到拟划转国有股权的10%,地方?#27493;?#26377;4省份启动划转工作。此番五部门联合发布通知,也意味着,经过一年零十个月的试点之后,划转国有资?#22659;?#23454;社保基金将进入全速推开阶段,因为留下的时间窗口已不多。之所以要划转国有资本...

2019-09-22 21:31:10
多?#21344;ち也?#24328;3000点,券商这样看后市

多?#21344;ち也?#24328;3000点,券商这样看后市

国泰君安:国内的资金趋势正从涨价逻辑向科技成长涌动国泰君安策略团队发文称,从6月份以来,电子行业的交易热度节节走高,反观前期热度较高的农林牧渔却不断走?#20572;?#36164;金腾挪明显,而食品饮料、银行、非银等板块交易热度维持均衡。存量博弈格局下,交易思维主导过程中,资金的趋势显得异常关键。显然,国内的资金趋势当前正从猪?#26085;?#20215;逻辑向科技成长涌动。安信策略:短期尚不需要担心市场整体调整风险安信策略陈果、易斌发文称,市场自8月初以来指数涨幅约10%,尚属温和,行情与流动性预期和风险偏好提升均有关,而目前环境流动性预期近期并不易逆转,中美贸易磋商等也可能超越市场预期,目前看市场风险偏好的水平并不高,从换手?#24335;?#24230;看,至多局部例如创业板可能?#34892;?#24133;过热。因此,短期尚不需要担心市场整体调整风险,可以考虑如风险偏好降温后进一步回归基本面,例如三季报高景气的方向。中信证券:A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口中信证券最新策略研...

2019-09-22 20:48:58
影?#30828;?#19994;资?#23601;顺保珺AT将通吃?

影?#30828;?#19994;资?#23601;顺保珺AT将通吃?

年初的《流浪地球》刷爆朋友圈,年中的《哪吒之魔童降世?#21453;?#30772;纪录,但这两部可圈可点的爆款并不能改变影视投资高风险的事实,也无法阻挡资本对影视行业的审慎。9月12日,*ST印?#20572;?#26366;用“印纪传媒?#20445;?02143.SZ)因面临终止上市风险停牌,影视传媒股再迎资本市场悲观情绪。在影视行业资本大?#39034;?#30340;环境下,印纪传媒很可能不会是唯一一家面临退市风险的影视公?#23613;?#20294;另一方面,互联网公司在影视领域的布局却越发活跃,“未来所有影视公司都将给BAT打工”的?#36153;?#20284;乎?#22411;?#25104;真。影视公司市值平均下跌72%“去年开始的影视行业?#36129;?#28526;愈演愈烈,一直?#20013;?#21040;现在,一场场风暴刮过来,行业已经跌入谷底。”光线传媒(300251.SZ)董事长王长田表?#23613;?#21435;年一系列风波,让影视行业泡沫不断被挤出的同时,也导致了行业和相关投资大滑坡。如今的横店剧组数断崖式下跌,从横店影视基地的冷清也可以看出影视行业的滑坡现状。2018年全国通过备案公...

2019-09-22 19:44:34
“亲爹”宣?#35745;?#20135;撒手不管,华映科技被“赖账”近60亿

“亲爹”宣?#35745;?#20135;撒手不管,华映科技被“赖账”近60亿

被公然宣布断绝?#26696;?#23376;关系”后,还有接近60亿元应收款、业绩补偿款没要回来,实?#22763;?#21046;人又突然宣?#35745;?#20135;了。流年不利的华映科技,在业绩巨亏之后,又遭到实?#22763;?#21046;人当头一记闷棍。华映科技9月19日公告称,由于资不?#32456;?#20538;权人申请法院强制执行,导致无法继续营运,9月18日,中华映管股份有限公司(下称“中华映管?#20445;?#24050;依中国台湾地区公司法规定申请破产。截至2019年6月底,尽管持有华映科技26.37%股份,为第一大股东,但中华映管却不承?#38505;?#19968;关系。早在2019年2月,在撤走派驻的董事、监事之后,中华映管就已声称丧失了华映科技的控制权,不再承认双方的关系。中华映管单方面断绝关系的做法,是否是为“赖账”而做的准备?根据披露,截至2019年6月底,华映科技尚有应收中华映管的账面余额为28.8亿元、业绩?#20449;挡?#20607;款30.29亿元未曾支付。不仅如此,中华映管撤离之后,高度依赖实?#22763;?#21046;人的华映科技,将?#31283;ズ未櫻?#22823;股东欠...

2019-09-22 18:09:11
央行金融市场司司长:金融科技“劣币驱良币”情况突出

央行金融市场司司长:金融科技“劣币驱良币”情况突出

“金融科技发展过程中,部?#20013;录际?#26410;经监管评估,产生了明显的监管套利空间。”9月22日,中国人民银行金融市场司司长邹澜在“金融科技和小微贷款的未来”论坛上表?#23613;!?#27604;如,真?#38469;酢?#20551;?#38469;?#40060;龙混杂,相关方缺乏足够的识别能力,‘劣币驱良币’的情况突出,?#38469;?#24212;用未经过审慎的论证和实验,过于强调?#38469;酰?#32570;乏对金融规律的尊重和?#27425;貳!?#20182;提到。伴随金融科技的发展,电商平台和供应链平台出现并加速发展,小微企业交易成本得以降?#20572;?#29983;产经营方式由此发生变化。另一方面,?#38469;?#36827;步在带来生产效益、提升潜力的同时,在服务小微企业金融服务供给中,带来了新的风险因素。以互联网企业、科技公司与金融机构的合作为例,邹澜表示,部分互联网企业和科技公司,与金融机构合作开展小微企业贷款业务,但是在风险责任上,边界不清、责任?#26399;?#26102;有发生,部分金融机构的风控走形式,主要依赖风控方兜底。这实质上转变为“影子银行?#20445;?#21152;大了金融行业的脆弱性。“一些...

2019-09-22 16:41:33
第一财经
第一财经

最新文章

推荐作者

换一批
疯狂之七送彩金